您的位置:主页 > 科技信息 > > 正文

员工持股计划两年正名之路:上市国企还需优化

信息来源:互联网资讯 文章作者:山东科技网 发布日期: 2018-02-14 阅读次数:

员工持股计划:新增选项能否撬动多重变革?

  本报记者 杨颖桦 北京报道

  上市公司员工持股计划终于来了。

  资本市场对于这个概念并不陌生,比如在6月19日再度出手对抗“野蛮人”的盈安合伙,来自于1320名万科员工,是目前国内上市公司为数不多的实质性员工持股计划代表。还有近期频频亮相的华为,它99%的股权为员工持有。

  事实上,根据一份监管部门在2012年底做的初步摸底调查显示,当其时拥有1400余万员工的2300余家上市公司中,已经有超过74%的公司存在员工持股。这意味着,上市公司员工持股具有广泛的实际需求基础。

  顶层设计也早已作出明确定调,十八届三中全会决定和新国九条都明确推进员工持股计划,后者更是在“推动混合所有制经济发展”的段落之后,明确要“允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划”。

  由下而上,从市场个体到监管设计,都为上市公司员工持股计划做好了准备。最终,在6月20日下午,经国务院同意,证监会[微博]制定并发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

  自此,上市公司开展员工持股计划有了首次正式的规范,而对于这个与股权激励有些类似的新增选项而言,它不可回避的问题是,除了作为一项员工福利之外,它还能给上市公司带来什么?

  这点或许从已有的案例可以找到一些启示,比如万科盈安合伙带来的公司治理结构优化,比如华为带来的企业成长案例,再比如中冶期望运用员工持股计划作为推动混合所有制的翘点。

  “在上市公司中推进员工持股计划试点,有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工凝聚力和公司竞争力。”证监会新闻发言人张晓军指出。

  然而,从6月20日起被“正名”的这个领域,或许还需要更多的外部环境优化推动,比如涉及国有企业与国资金融类企业的审批衔接,以及税收环境等的优化。

  “正名”之路

  上市公司员工持股计划其实早有实践者。

  一位深入研究员工持股计划的人士就列数了三个代表性案例,较早的有2006年之时的建设银行H股员工持股计划,还有2012年广汇能源抛出的10亿元员工持股计划,再者就是最近频繁亮相的万科员工盈安合伙基金。

  然而,由于正式的规章制度一直没有出台,这使得上市公司嗜睡员工持股多年来一直处于无法可依的地位,后来者稀少。

  实际上,在监管者层面的正式规范研究早已铺开,证监会2012年发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见”),也是在这份征求意见发布之后,广汇能源于当年十月份推出上述员工持股计划。

  然而,这份征求意见一直都没有正式公布,回头看,可以看出这份意见确实存在很多需要改进的空间,比如漫长的36个月锁定期,单一的资金与股票来源,还有一个员工持股资金总额的限制,这些都使得员工持股的实际吸引力打折。

  于是,此后征求意见便进入两年的修改时间,这期间,十八大与新国九条两番强调,这些来自外部的顶层设计定调无疑加快了指导意见的落地速度。

  据21世纪经济报道记者了解,最终版本的指导意见于2014年四月份后上报国务院,在6月20日正式公布,也成为首批新国九条落地细则一员。“指导意见实际上是对上市公司员工持股计划的规范,打开渠道。”一位接近意见起草方人士对记者指出,“原来已经试水操作的公司,从此可以名正言顺。”

  那么,两年时间的“正名”之路,到底改变了什么?

  从前后版本的对比来看,有着两个重要的改变——资金股票来源、持股方式,分别对应了当时市场提出的落地之难。

  在资金股票来源方面,2012年征求意见只允许来自于12个月公司应付员工的工资、奖金等现金薪酬,以及从二级市场购买。而最终版指导意见中,前者增添了“法律、行政法规允许的其他方式”,后者增加了“上市公司回购本公司股票、”认购非公开发行股票“、”股东自愿赠与“、”法律、行政法规允许的其他方式“等。

  “最终版本留了开放的空间。”上述接近起草方人士指出。

  这种开放的空间其实有很多的想象空间,比如股票来源的“其他方式”,目前的指导意见中员工持股计划并不包括优先股、可转债等,未来或有机会纳入。

人工智能更多>>
移动互联更多>>
科学探索更多>>
栏目链接