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余额宝限制申购 这未必就是见坏事

信息来源:互联网资讯 文章作者:山东科技网 发布日期: 2018-04-15 阅读次数:

余额宝宣布单日申购额度调整至2万元,这或许是最大的互联网金融新闻。有支付宝买过余额宝的,显然逃不过朋友圈这个新闻的刷屏。而我作为一个基金投资的忠实拥趸,自然也收到许多朋友的咨询,所以这里就一并写一篇文章来表达下我的观点。

限制申购是常规动作

对于许多可能迄今为止只买过余额宝这么一个基金的人,看到 「限制申购」 这样的表述,会心中一惊,担心是不是有问题。不过你若问问身边的老基民,就会知道,这实在是常规动作。一个基金,从来不是规模越大越好。

在许多情况下,基金都会选择限制申购。比如前两年港股热的时候,大量资金申购港股基金,但是外管局迟迟不批新的 QFII 额度,以至于许多基金无法购买港股,被迫只能限制新资金的申购。

又比如更早年的一代基金之神王亚伟,他掌舵的华夏大盘基金几乎成为业界的一个神话。但是王亚伟操作华夏大盘的风格是以潜伏重组股为主,不适合大资金操作,所以华夏大盘是常年处于不开放申购状态的——可不是余额宝这样限制单日 2 万以上的申购,是真的 1 分钱申购都不允许欧。

根据 Wind 的统计资料,基金行业先后共有来自 97 家基金公司的 1677 只基金先后对大额申购上限设定规定 ,涵盖了市面上的主要品种。所以,看到余额宝发布 限制申购的公告,千万不用多想,这个在基金行业真是稀疏平常的事情 ——对基金而言,要是看到限制赎回的公告,那才可能是除了大问题呢。

对绝大多数用户是好事

「限制申购」,在许多人看来,或许算不上好消息。毕竟,我们习惯了自由,对于「限制」,总是天然持抗拒的态度。但是,今次余额宝的单日申购额度调整至 2 万,对绝大多数用户,其实与其说是 「限制」,不过是一个新「规则」 而已。

是的,余额宝作为一个群众基础极强的货币基金,主流用户是普通理财 用户,存在也是小钱。根据余额宝管理方天弘基金透露的资料: 余额宝的户均持有金额仅为 3885.14 元 。对于绝大多数在余额宝上只有几千元的人,2 万元还是单日申购限额,实在是一个太遥远的数字了。

诸位不妨想想,你上一次一天申购余额宝超过 2 万元的日子,是什么时候了?对于大多数月薪都不超过 2 万元的普通理财 用户,其实连触达 「单日 2 万元」 这个限制的场景都几乎不存在。如果触发限制的可能性几乎为零,那么限制其实也就是不是限制了,不过是一条 与你近乎没关系的新规定而已。

你或许会问,既然几乎没关系,为什么又说是好事呢?这就要说基金的流动性管理问题 。虽然普通人买货币基金可能是几千几千的买,但是的确有大户是几百万乃至几千万的买。拥有这样的大户,对于基金经理,其实未必是好事。因为这些大户的申购和赎回往往非常的随意,这意味着基金经理为了应付他们随时可能出现的赎回需求,必须增加许多流动性管理的措施,甚至必须留存相当多的现金应付赎回。

这些留存的现金,其实对于其他的基金持有人,就不是好事了。这意味着可以用于生息的资产减少,拖累了货币基金的赚钱能力。如今余额宝限制了相对大额的申购,一定程度上降低了货币基金的流动性管理难度, 间接甚至有提高收益率的可能,所以对绝大多数小额持有人,其实反而是好事 。

对各大基金公司也是好事

余额宝限制单日申购金额,对于绝大多数小额持有人,是一件好事。其实对于近年一直高举 「开放平台」 大旗的蚂蚁金服,也未必不是一个契机。此前,蚂蚁金服推出了针对基金业的开放平台,许多基金公司可以以财富号等形式入驻,利用蚂蚁金服开放的技术引流、分析用户、沟通用户,对于基金销售很是有帮助。

但不可否认,在整个蚂蚁金服的基金开放大计上,余额宝始终是一个有争议的领域。毕竟,目前你通过余额宝,能够申购的只能是天弘基金的货币基金——而天弘是蚂蚁金服的亲儿子。最好的货基入口只给亲儿子,「开放」两个字说起来总不够硬气。但是,如今契机就来了。

眼下虽然余额宝需要限制单日 2 万以上的申购,但是不可否认,这样的申购需求其实是存在的,因为限额而流失未免可惜了。那么最顺理成章的方法就是将余额宝的入口开放给其他的基金。当用户需要申购 2 万元以上的余额宝时,可以将对应的资金转入其它公司的货币基金。对蚂蚁金服依然可以收取服务费获得相应的利润。

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