您的位置:主页 > 随机推荐 > > 正文

广州药业股份有限公司疑通过拖欠巨额宣传费用 上下才有了丰沛现金流

信息来源:互联网资讯 文章作者:山东科技网 发布日期: 2018-02-14 阅读次数:

前一篇:成都环路西一段百花中心站对面欧亚男科医院遭暗访记者曝光

【财经网专稿】记者 宁波 2013年一季度,广州药业(37.49,1.28,3.53%)(600332.SH)5亿元的其他应付款增量与公司经营性现金流的规模几乎相当,通过拖欠巨额宣传费用,公司报告期内才有了丰沛的现金流。uEp多度网

  广州药业2013年一季报显示,报告期内公司经营性现金流高达5.5亿元,远高于同期内1.5亿元的归属上市公司股东净利润。uEp多度网

  表面上看,公司的现金流非常丰沛,但仔细分析公司的应收应付项目发现,公司是通过“上下游通欠”才做到这一点的。uEp多度网

  2013年一季度,公司应付账款为13亿元,同比增加197%;预收账款为5.3亿元,同比增长147%;两项合计为18.3亿元。uEp多度网

  广药从2012年6月开始销售红罐王老吉[微博]。2012年三季度以前,公司每个财季的应付账款基本都在4.5亿元以下,预收账款基本都在2亿元以下,这两项从2012年三季度开始一路上升。这主要因为王老吉凉茶是属于快消品,公司可以从下游经销商处预收账款,以及占用上游代工生产企业的资金。uEp多度网

  相比之下,2013年一季度,公司应收账款和应收票据合计14亿元,同比仅增加10%,应是公司原有的医药业务的正常增长带来的。uEp多度网

  上述两大项相减,有超过4亿元的差额,这部分王老吉业务带来的现金流增量显然是健康的,但公司通过拖欠巨额广告款带来的现金流,就值得商榷了。uEp多度网

  2013年一季度,公司其他应付款为6.5亿元,同比增长333%或5亿元,与公司经营性现金流量净额的规模基本相当。可以说,公司丰沛的现金流是通过拖欠巨额宣传费用的结果。uEp多度网

  公司在一季报中解释,其他应付款的大幅增加,主要是因为应计未核销的终端宣传费、运输费等费用的增加。uEp多度网

  与应付账款和预收账款一样,公司的其他应付款也是从2012年三季度开始一路上升。uEp多度网
  公司财报解释中,将宣传费放在运输费的之前,这表明很可能宣传费所占的比重更大些。再考虑到广药称2013年将投入20亿元营销王老吉凉茶等情况,可以推断这6.5亿元的其他应付款中,很可能很大一部分来自媒体广告、新闻传播等费用的支出。uEp多度网

  《证券市场周刊》记者从广告业内人士处了解到,通常央视和部分收视率高的省级卫视非常强势,企业必须预付广告款后,广告才会播出。其他电视传媒、网媒和纸媒的广告和公关费用的支付时间点可以商量,但通常合同里都会要求再三个月之内付款,最长也很少超过一年。uEp多度网

  虽然不清楚广药拖欠的巨额宣传费的构成情况,但公司能够拖欠媒介巨额宣传费,参考上述人士的说法,应有部分宣传是在弱势传媒完成的,这或许意味着公司的经营行为本身就受现金流制约,同时这种拖欠巨额宣传费用带来的丰沛现金流的情况能够持续,也尚需观察。uEp多度网

  5月24日,广州药业收涨3.53%,报37.49元。uEp多度网

  (证券市场周刊供稿)uEp多度网

人工智能更多>>
移动互联更多>>
科学探索更多>>
栏目链接